LA GESTION DU STOP DE PROTECTION

28.12.2006

Voilà un sujet particulièrement important, mais souvent mal utilisé. Le stop de protection permet en effet de protéger l' outil de travail principal que représente le capital. Sans une gestion stricte de ce paramètre essentiel, toute tentative de survie en Bourse est vouée à l' échec. Il est donc indispensable. Il peut être visuel ou réel. Le trader experimenté utilisera plus facilement le stop visuel, alors que le débutant se doit de placer des stops bien réels. Le stop de protection est cependant bien mal utilisé, car trop souvent de manière systématique et théorique, or, comme on l' a déjà vu, en Bourse, chaque cas est particulier. Et ce qui fait la réussite d' un TRADER à terme, est sa faculté à s' adapter, à analyser et à anticiper l' évolution des choses dans le temps. Certain qu' il faille une approche bien psychologique de la Bourse. Les techniciens purs et durs ne s' enrichissent jamais, car leur approche est souvent bien trop technique, et ce sans prendre en compte le paramètre humain de la Bourse. En outre, comme on l' a déja vu, la technique parasite à terme la prise de décisions, et donc de risques. L' obtention de gains significatifs est proportionnellement liée à la prise de risques. Plus on prend des risques, plus les gains sont logiquement importants. Et bien evidemment les pertes, si on manque de rigueur, notamment dans l' utilisation du fameux stop de protection.

Il n' y a donc pas de règles en la matière, et le 3% me parait bien trop systématique, et donc de ce fait pas très efficace. Beaucoup utilisent ce 3 % dans la gestion de leur stop sur une valeur. C' est parfois bien trop, et dans d' autres cas, bien insuffisant.

Prenons par exemple, le cas du titre AVENIR TELECOM. Le support pertinent était à 2.52. On pouvait le déterminer bien avant que le titre ne touche ce seuil. Il était alors possible de prendre position quasiment au plus bas, en paramètrant par exemple son ordre à l' avance. En prenant par exemple position à 2.53 ou 2.54, il était inutile alors de placer un stop à 3 %, soit à un cours de 2.45. Par rapport au support 2.52, le 2.45 n' aurait aucun sens, car invalidant la pertinence du support 2.52 prédeterminé. Dans ce cas, on voit donc bien que le stop 3 % est bien trop systématique pour être utilisé. Dans ce cas, le stop doit être placé théoriquement à hauteur du support valide 2.52. Dans la réalité, on le placera à 2.50, ce qui représente une amplitude de 1% par rapport à sa prise de position de 2.53. Et encore, ce 2.50 est vraiment un cours extrème, car il invaliderait déjà le scénario initial si il était déjà tapé peu après le prise de position.

Dans le cas d' AVENIR TELECOM, après une prise de position à hauteur du 2.53, donc juste au dessus du support 2.52, en date du 4 décembre, le titre ne tapera plus le 2.52 comme plus bas. A partir de là, on est quasiment sûr qu' on a pris position au plus bas. La gestion du STOP devient alors très facile. Un STOP à 3 % n' aurait dans ce cas, servit à rien, et aurait même été à l' origine de pertes,

Par contre, sur des valeurs volatiles, comme par exemple BUSINESS OBJECTS ou SOITEC, les variations en séance, sont parfois significatives, et dans ce cas un STOP à 3 % serait bien insuffisant. Il y a souvent des fingers plaçés sur ses titres, et ce afin de ramasser du papier à bon compte, quand les intervenants à l' origine des ces variations, ont notamment connaissance de données réservées aux pros. Dans un cas comme cela, votre STOP va cassé, et vous allez par la suite, gesticuler, avec toujours au moins un temps de retard. Tandis que si vous aviez placé un STOP à plus de 3%, à 5, voir même plus, vous pourriez regarder le manège qui se déroule sous vos yeux, sans vous inquièter outre mesure, en attendant que tout rentre dans l' ordre. L' essentiel étant sur ce types de valeurs, de déterminer des bornes basses, ou supports, assez éloignées, ce afin de rester serein. A terme, on trouve même cela amusant...

Il n' y a donc pas de règles particulières, et surtout systématique en matière de gestion du STOP. Chaque cas étant particulier, d' où encore une fois, la necessité de connaitre très bien les valeurs que l' on trade, et donc de ne surtout pas prendre position au hasard, ou en se disant "on verra bien".

La Bourse n' est pas une entreprise de hasard, mais répond bien à bien à des règles strictes, mais nécessite cependant une certaine souplesse, notamment dans l' utilisation du STOP de protection. On se doit donc d' être rigoureux, mais aussi savoir preuve de souplesse, et d' adaptabilité.